郑煤正向套利逻辑分析

发布日期：2019-02-03 22:44:56 发布人：完美期货套利网 浏览量：

 郑煤正向套利逻辑分析（2.3）

春节影响逐渐加强，下游终端消费需求下滑，采购需求在高库存策略下 降幅有限。短期看，有日耗下滑导致电厂有被动累库的成分，不过仍有部分 电厂在春节前后进行补库。下游日耗水平在剔除天气影响后中枢可能会出 现下移，但居民用电占比提升预计将减弱这一趋势。所以维持最低 45 左右 的日耗判断。在保供支撑下，安全检查悲观影响持续减弱。消费需求可预见 性下滑，供需双弱格局开始深化，后续持续关注电厂库存节奏。 策略上，期限基差有走弱迹象，产地港口倒挂导致港口现货存在下行压 力，而 05 合约走强是出于下游补库节奏前置的预期判断。03-09 合约价差 回归正常，减持后继续关注正套逻辑。

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