铁矿石期货正向套利策略分析

发布日期：2014-08-26 19:22:49 发布人：完美期货套利网 浏览量：

  2014年前8个月在中国宏观经济下行压力加大与铁矿石供需格局发生逆转的共振压力之下，铁矿石期货跌
声不断，8月下旬是继6-7月触及中期底部后再创新低。在7月初，铁矿石期货I1501展开了一波盼望已久的技
术性的超级反弹，最高至720元/吨，但铁矿石基本面的弱势仍压制着矿价的反弹。8月铁矿石期价震荡下行，
在两次下破660一线未果后，8月下旬终于连续下破660、650支撑，跌至640附近。I1501连续下滑，已经创新
低，并将可能再创新低。　
  拖累经济走势主要来自内因。消费、投资、出口均下滑。我们在前期的报告中也曾提到，由于去年下半年
开始基数较高，未来想要完成7.5%的增速难度甚于二季度。从七月份的数据空，恐宏观经济依旧孱弱，如果
刺激不持续或者不加大，那么底部企稳恐落空。所以要完成今年全年7.5%增长目标，未来经济刺激政策上必
定持续，且力度比较大。
  上周钢材期货震荡下行，其中螺纹钢期货主力合约1501收于2986元/吨，较上周收盘价下跌1.48%，收盘持
仓为250万手（较上周增加39万手），目前螺纹钢主力合约1501较现货贴水8元/吨，较上周扩大9点；热轧卷
板期货主力合约1410收于3212元/吨，较上周收盘价下跌2.61%，目前热轧主力合约1410较现货贴水113元/吨，
较上周扩大68点。
  上周国内市场建筑钢材全国价格松动。截止本周末，全国24个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为
3093元/吨，较8月15日上涨30元/吨；截止本周五收盘，全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为3410元/
吨，较8月15日价格下跌23元/吨；4.75mm热轧板卷均价为3325元/吨，较8月15日价格下跌28元/吨。随着期货
市场破位下行，现货市场悲观心态蔓延。
  钢材库存持续下降。上周五螺纹钢最新库存跌至560.68万吨，环比下降0.81，去年同期相比，下降了56.04
万吨。热轧卷板周五最新库存跌至287.32万吨，周环比再降1.82万吨，较去年同期更是大幅下降124.15万吨。
月末资金压力逐渐增大，华东地区部分商家跌价销售对市场信心冲击较大。
　本周钢材期货对现货涨跌不一。其中螺纹钢主力合约对现货价格贴水87元/吨，较上周扩大9元/吨；热轧卷
板主力合约对现货价格贴水113元/吨，较上周扩大68元/吨。价差变化显示期货市场心态偏空。
  截止周五全国铁矿石港口库存为11080万吨，较上周增加13万吨，库存的下降趋势放缓，显示当前市场谨慎
气氛浓厚。铁矿石高企的港口库存对铁矿石价格仍有较大的压力。
  从中国期货套利网跨月价差来看，8月铁矿石1501与1409跨月价差有所缩小，但整体保持在均线11附近震荡
，没有出现较好的套利机会。当前主力合约已经成功移仓1501，接下来的一个新主力将是1505，考虑到流动性
等风险，可以在关注1501与1505上进行的套利操作。据当前我们跟踪的价差数据来看，价差保持平稳，可以在
1505-1501价差在10点以后正向套利，即空1501合约，多1505合约。
　具体铁矿石套利操作也可密切留意中国期货套利网“套利跟踪”栏目及止盈止损提示。

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