LPG 03-04套利逻辑分析

发布日期：2021-01-21 20:52:28 发布人：完美期货套利网 浏览量：

 LPG 03-04套利逻辑分析

市场分析 国产供应端，本周山东炼厂常减压装置开工率环比小幅下降，但仍处于同 期绝对高位，国产供应压力依旧较大；进口端，后期华东到港压力有所下降， 但华南地区到港压力依旧较大。需求端，随着下周第四次寒潮的南下，燃烧需 求存在一定支撑；化工需求端，目前 PDH 利润已降至 0 以下，部分 PDH 装置 开始计划降负；另外，随着疫情在国内的再次抬头，国家开始提倡留在原地过 年，这一举措将会削减对汽油的需求，从而抑制调油料价格的上涨，醚后碳四 价格将受到压力。后期来看，随着春节的临近，炼厂和码头存在降价排库的操 作，从库存水平上来看，目前华南地区无论是炼厂库存还是码头库存都存在较 大压力，总体来看价格存在一定的回落预期。 周中华南及华东地区出现了仓单注销的情况，山东仓单也存在注销预期， 仓单集中注销压力有所缓解，盘面价格一度出现大幅上行，2-3 价差从负值先 大幅走强至 100 附近，但仓单日报显示华东地区仓单注销量较少，且山东仓单 回购存在一定变数，盘面周五出现大幅回落。 价差方面，我们建议 03-04 反套继续持有，目标点位200左右。或止盈止损请留意完美期货套利网提示（www.cntaoli.com）

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