11月神华包头装置恢复运行，再加上宁夏宝丰、蒲城清洁能源和河北伟海聚丙烯新装置的试车投产，市场再度面临新产
能释放带来的压力。
上游成本支撑弱化。OPEC下调原油需求预期，沙特阿拉伯决定改变面向美国和亚洲的原油售价，以及投资者对欧元区形
势感到担心，国际原油价格跌破80美元/桶关口。供应充裕，美元汇率增强，欧美原油期货再次下跌。截至11月6日， WTI
原油报收于77.91美元/桶，布伦特原油报收于82.86美元/桶。
由于需求持续疲软，CFR远东丙烯价格高位下行。中国方面市场预期供应增加，而且部分买家资金吃紧，韩国和日本也
有部分装置继续保持停工状态，整体下游市场表现不佳。截至11月6日，丙烯报收于1175美元/吨FOB韩国，成本端支撑明显
偏弱。
市场供应量增加。煤化工和PDH装置仍然是四季度的一个热门话题。煤制烯烃装置不断扩产，对当前定价体系造成了一
定冲击，虽然短期内石化厂的定价仍然是市场价格的风向标，但从长远看，聚烯烃的市场结构发生了改变，“两强争霸”
的格局逐渐向“三足鼎立”转变，呈现以中石化、中石油为主，煤化工企业为辅的竞争格局。大量煤制烯烃项目在下半年
集中投产，将使聚烯烃市场供应量增加，中石化、中石油的垄断地位也将受到挑战。
2014—2015年，PP新增产能400多万吨，而PP在2013年的表观消费量为1583.13万吨，新增产能占表观消费量的28.7%。
尤其是煤制PP 产能，2014年将由2013年的10%提升至25%。未来随着煤制烯烃企业市场占有率的提高，石化生产企业通过
控制库存来提振市场的作用力度将有所减弱。就煤制烯烃而言，西北地区煤制烯烃有着非常大的成本优势。华东地区煤制
烯烃的成本在8800—9200元/吨，而西北地区煤制烯烃的成本在7500—7900元/吨，一定程度上，煤制烯烃拉低了整个聚烯
烃市场的价格水平。
检修装置陆续复工。10月PP装置停产、检修较多，国内石化企业除了长期停车装置外，洛阳石化、海天石化、大庆石
化部分装置也处于停产状态；神华宁煤二套、延长中煤DCC、台塑宁波、中煤陕西榆林聚丙烯部分装置生产线的检修计划
令市场出现了短暂的利好支撑因素，市场因此走出小幅反弹行情。但是，神华宁煤和中煤榆林检修时间短暂，包头也恢复
开车，山东神达10月底已经试车，宝丰、蒲城、河北伟海等厂家基本确定11—12月陆续投产，总产能达120万吨。即便部
分装置在2014年年底不能投产，2015年一季度也会陆续释放，供应端再度面临新产能释放的压力。
下游进入传统淡季。PP下游需求以塑编和注塑为主，下游行业开工情况略有下滑，整体开工率在65%。
塑编方面，多数下游工厂在10月底的备货还未消化完毕，近期市场需求清淡，只有部分没有原料的工厂进行采购，市
场以刚性需求为主，但由于后市走势不明朗，用户多随用随拿。
共聚注塑方面，受季节性需求转淡影响，冰洗行业开工率继续下降，其他注塑行业开工情况变动不大。据了解，部分
注塑企业自身成品库存较高，目前以销售前期制成品库存套现为主，原料采购的意向不大。
BOPP方面，下游工厂需求未见提高，市场开工率维持低负荷。上周薄膜市场成交价略有下滑，业内人士观望情绪居多。
综上所述，现阶段PP受供应增加的影响，期价处于下跌格局中。
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