套利策略投资黄金：投入更少风险可控收益更高

发布日期：2014-08-05 14:48:44 发布人：完美期货套利网 浏览量：

 不是所有的投资策略都能赚钱，不是所有能赚钱的策略都适用于所有的投资者。在为数不多的几个赚钱策略中，相对于那些“已经决定买入实物黄金进行投资的投资人”，存在一种投入更少、风险可控、收益更高的投资策略。这种策略脱胎于套利。

套利策略是国际投行常用的操作手法，是为数不多的“几乎肯定”不赔钱的策略之一，也是国际投行百年不倒的秘诀。而由于种种原因，中国人近年来才对其略有涉猎。“对赌”这个词儿当下很流行。航空公司、玻璃公司、商业企业，凡是涉及海外投行业务的，貌似都离不开“对赌”。而事实上呢，所有这些，里面只有“赌”，而没有“对”。因为国际投行并没有赌。你以为在跟它赌，实际上你是它案板上的肉。国际投行根本没有跟你赌，而是通过一种叫做“套利”的策略，早已将风险转嫁他人。具体操作过程相当复杂，暂不多说。这里将一整套复杂策略进行简化，应用在国内黄金市场上。

需要重申的是：这种套利策略无法保证投资黄金一定会赚钱。这种套利策略只能帮助“已经决定买入实物黄金进行投资的投资人”，在风险可控的情况下，用更小的代价，赚更多的钱。即：一定要在你已经决定买实物黄金来投资的前提下，本策略才有效。这个策略必须建立在你自己有主张的前提下。

如果你决定现在购买实物黄金投资，且在上海期货交易所开有可用的法人账户，且准备购买3公斤的整数倍黄金，那更好的投资策略是从上海期货交易所购买黄金期货；如果你决定现在购买实物黄金投资，无法或不愿用上海期货交易所的法人账户，或者不打算购买3公斤的整数倍黄金，那更好的投资策略是从天津贵金属交易所购买天通金。对于“已经决定买入实物黄金进行投资的投资人”这一特定投资群体，上述两种操作手法都能够做到：风险可控，用更小的代价，赚更多的钱。即：风险与购入实物黄金类似；投入的资金量更少；赚更多的钱。

例如，5月30日购买9995实物黄金，按照上海黄金交易所报价320元/克，买3公斤约需要100万人民币或更多。根据购入渠道不同，卖出等量黄金或者不可能，或者条件苛刻（比如不得拆开外包装或者封条）。除此之外，还要额外付出每克2元到30元不等的“回购费”，3公斤约需付出6000元到9万元不等。

如果在上海期货交易所有可用的法人户，更好的投资策略是购入3公斤今年12月到期的黄金期货。按照5月30日报价，每克319元。根据交易所7%的保证金要求，需要付出约100万的7%，即7万。

在上海期货交易所购入黄金之后，不再参与买卖，持有直到年底12月15日交割日左右。到时候如果12月黄金合约相对买入价涨了，比如到350元/克，则卖出该合约平仓，赚350-319=30元/克，3公斤共赚约9万。即：7万赚9万。投入资金更少（7万），赚了更多的钱。

如果相对买入价跌了，比如跌到290元/克，则选择实物交割。于是补足差价及亏损，付出100万左右，你家里多了3公斤黄金。和5月30日作出的购入黄金实物的决定的结果一致：100万元换得3公斤黄金。风险并不比买入黄金实物来的大。

黄金涨，投入更少赚更多；黄金跌，交割成实物，结果和当初买入黄金的决定一样。即：如果涨，我们可以得到比“买入实物黄金进行投资”更好的结果；如果跌，我们也不会比“买入实物黄金进行投资”结果更差。表面上，买入黄金期货，我们是在赌黄金涨，实质上，在“已经决定买入实物黄金进行投资”这个前提下，已经封堵了下跌风险，打开了上升的收益通道。风险可控，收益无穷，是谓投资，不谓赌。

同样是“买入”这个动作，背后的故事不同，性质完全两样。所谓“对赌”的故事，基本原理一样。国内某企业赌燃油价格升，是真的赌；而国际投行虽然卖空燃油，但它转手又将手中的空头卖给国外某石油公司，其中的利润早已锁定，所以，是真的“不赌”。“赌”的结果，是有赚有赔；而国际投行“对赌”了这么多年，鲜有败绩。可见所谓的“对赌”，不过是美好的一厢情愿罢了。